美东时间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是(shì)否有必(bì)要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会(huì)者指出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)，目前的(de)通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加(jiā)息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确(què)定性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持(chí)利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明(míng)确证据(jù)表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对(duì)进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全(quán)球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金融体系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具(jù)，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗会在(zài)未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况(kuàng)“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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